Πάμε για προεξόφληση - Ακριβή μου στέγη - Ο καπνός και η φωτιά της Ryanair

Το θυμικό και η ουσία

Οι πιέσεις που δέχτηκαν χθες Motor Oil και HelleniQ Energy ήταν αναμενόμενες λόγω των εξελίξεων στο μέτωπο του Ιράν και τη μικρή αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου. Δεν ξέρω όμως αν ήταν λογικές. Γιατί δεν φαντάζομαι να μπορεί να προβλέψει κανένας την εξέλιξη των τιμών το επόμενο διάστημα λόγω θεμάτων που υπάρχουν από τους βομβαρδισμούς, ούτε τα περιθώρια διύλισης αλλά και κυρίως το αεροπορικό καύσιμο που είναι χρυσός για τις ελληνικές εταιρείες.

Γιατί, όπως και να το κάνουμε, λογαριασμός κερδών δεν μπορεί να βγαίνει εύκολα και τα πάνω-κάτω στις μετοχές οφείλονται στο θυμικό των επενδυτών που το μόνο που ξέρουν είναι πως η άνοδος τιμών ευνοεί, αν δεν πέσει βέβαια κατακόρυφα η κατανάλωση.

Τα ζόρια από Ρουμανία

Πτώση βέβαια σημείωσαν και οι μετοχές της Jumbo χθες, έστω και μικρή. Και με την ανακοίνωση των εσόδων στο τετράμηνο είναι λογικό να υπάρχει ανησυχία ειδικά από την αγορά της Ρουμανίας που δείχνει σημαντική κάμψη, καθώς μάλιστα η χώρα έχει μπει και σε πολιτική αναταραχή. Δεν ξέρω αν ο μάγος Βακάκης τα καταφέρει ακόμα μια φορά αλλά φαίνεται πως η Citirgoup που έχει εδώ και καιρό εκφράσει επιφυλάξεις για την ανάπτυξη του ομίλου κάτι παραπάνω είχε διαβλέψει έγκαιρα.

Πόλεμος και βαριές καταγγελίες

Έχω την αίσθηση ότι τα πράγματα εκεί στον ΟΛΠ δεν είναι και τόσο ωραία όσο παρουσιάζονται. Γιατί αν μελετήσει αυτά που λένε από την Ένωση Πλοιοκτητών Ρυμουλκών μάλλον θα πρέπει να ανησυχήσει για την ασφάλεια στο λιμάνι του Πειραιά. Εκτός και αν πρόκειται για συνδικαλιστική αντίδραση. Αν και δεν φαίνεται να είναι έτσι καθώς οι παρατηρήσεις είναι επί του συγκεκριμένου και φτάνουν ακόμα και σε καταγγελίες για εύνοια. Υποθέτουμε ότι ο ΟΛΠ θα απαντήσει και μάλιστα σύντομα.

Κέρδισε ο ΟΔΔΗΧ τη μάχη του PSI

Το ότι οι συμβάσεις συντάχθηκαν με βάση το Βρετανικό Δίκαιο απέδωσε. Η Ελλάδα και πιο συγκεκριμένα ο ΟΔΔΗΧ σημείωσε μια σημαντική δικαστική επιτυχία, καθώς το Ανώτατο Δικαστήριο της Αγγλίας και Ουαλίας έκρινε ότι ο υπολογισμός της τιμής επαναγοράς των τίτλων που συνδέονται με το ΑΕΠ έγινε ορθά, βάζοντας τέλος σε μια μακροχρόνια διαμάχη με τους πιστωτές. Με την εξέλιξη αυτή, κλείνει οριστικά και ο φάκελος του PSI, που αποτέλεσε το μεγαλύτερο «κούρεμα» χρέους στην ελληνική ιστορία.

Υπενθυμίζεται ότι το 2012 είχαν εκδοθεί τίτλοι συνδεδεμένοι με την πορεία της ελληνικής οικονομίας, βάσει συγκεκριμένων παραμέτρων όπως ρυθμός ανάπτυξης 2% και ΑΕΠ ύψους 266 δισ. ευρώ. Το 2025, η Ελλάδα προχώρησε στην πλήρη επαναγορά των συγκεκριμένων τίτλων έναντι περίπου 156 εκατ. ευρώ, αποφεύγοντας έτσι μελλοντικές επιβαρύνσεις που εκτιμάται ότι θα ανέρχονταν σε σημαντικά υψηλότερα ποσά.

Πάμε για προεξόφληση

Το επόμενο βήμα είναι μία ακόμη κίνηση προεξόφλησης των ακριβών διακρατικών δανείων του πρώτου μνημονίου. Η κίνηση μάλιστα φέτος θα γίνει πιο νωρίς τον Ιούνιο και όχι τον Δεκέμβριο με μία κατανομή που θα καλύπτει 4 έτη όπως είχε εγκαίρως προαναγγείλει το Insider.

Το ποσό υπάρχει από το «μαξιλάρι» των μνημονίων και τα διαθέσιμα είναι στα ύψη. Τόσο ψηλά που αν δεν είναι καλές οι συνθήκες η Ελλάδα δεν έχει ανάγκη να βγει στις αγορές. Αλλοι καιροί για την εικόνα της χώρας, αλλά το χρέος παραμένει το πιο υψηλό στην ΕΕ και περιορίζει τα μέτρα στήριξης….

Φωτιά η κατοικία

Η ανάγκη για τα μέτρα στήριξης όμως είναι μεγάλη για κράτη όπως η Ελλάδα. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Κομισιόν για τη φτώχεια η χώρα μας δεν έχει μόνο το (γνωστό) πρόβλημα υψηλών ποσοστών στον «επίσημο» δείκτη για τον κίνδυνο φτώχειας ή κοινωνικού αποκλεισμού - σημειωτέον είναι δεύτερη μετά τη Βουλγαρία με ποσοστό 27,5%.

Έχει και ένα άλλο μέτωπο που επιδεινώνει την κατάσταση: το κόστος στέγασης στην Ελλάδα είναι δυσθεώρητο και αγγίζει το ποσοστό του 26,4%, όταν στην υπόλοιπη Ευρώπη κινείται σε μονοψήφια νούμερα (7,7% κατά μέσο όρο) ενώ ακόμα και «φτωχά» κράτη όπως η Βουλγαρία δεν έχουν ανάλογο ζήτημα…

Χαμηλότερα επιτόκια είναι το ζητούμενο

Πλήθος ευρωπαϊκών εταιρειών στρέφεται δυναμικά στην αγορά ομολόγων, εκδίδοντας τίτλους με πρωτοφανή ένταση, προκειμένου να εξασφαλίσει χαμηλό κόστος δανεισμού εν μέσω αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων και πιθανής ανόδου επιτοκίων λόγω γεωπολιτικών εντάσεων. Εκμεταλλευόμενες τη θετική συγκυρία μετά τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου, επιδιώκουν να ενισχύσουν τους ισολογισμούς τους και να καλύψουν επικείμενες λήξεις χρέους.

Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, 17 εταιρείες προχωρούν σε 24 εκδόσεις, ενώ συνολικά 34 εκδότες -μεταξύ αυτών τράπεζες και κράτη- υλοποιούν 43 νέες εκδόσεις, στοχεύοντας σε άντληση κεφαλαίων άνω των 30,2 δισ. ευρώ, επίπεδο ρεκόρ.

Τα επιτοκιακά περιθώρια καλά βαστούν

Πολύ λίγο έως ελάχιστα έκλεισε η «ψαλίδα» επιτοκίων καταθέσεων - χορηγήσεων τον Μάρτιο 2026, για τα νέα δάνεια και τις καταθέσεις. Το περιθώριο επιτοκίου μεταξύ των νέων καταθέσεων και δανείων μειώθηκε στις 4,08 εκατοστιαίες μονάδες τον Μάρτιο έναντι 4,27 εκατοστιαίων μονάδων τον Φεβρουάριο.

Το χρονοδιάγραμμα για το Μετρό Θεσσαλονίκης

Απάντηση (για μια ακόμα φορά) για το χρονοδιάγραμμα ολοκλήρωσης της επέκτασης του Μετρό Θεσσαλονίκης προς Καλαμαριά (ανάδοχος AKTOR) έδωσε στη Βουλή ο υφυπουργός Υποδομών, Ν. Ταχιάος, με αφορμή ερώτηση της κας Νοτοπούλου. «Το πρώτο που μπορώ να σας πω αυτή τη στιγμή είναι ότι στο τέλος αυτού του μήνα, κατά πάσα πιθανότητα την 29η Μαΐου, θα διακοπεί η λειτουργία της βασικής γραμμής για δεκαπέντε μέρες, για να μπορέσουν να γίνουν εκείνες οι δοκιμές που είναι πολύ απαραίτητες για την ενοποίηση των δύο συστημάτων.

Επίσης, μπορώ να σας πω ότι έχει υποβληθεί το τελευταίο αίτημα παράτασης -και δεν θα υπάρξει άλλο- από τον ανάδοχο της κατασκευής το οποίο προσδιορίζει τον χρόνο της παράδοσης της σύμβασης κατασκευής και θέσης σε λειτουργία του μετρό Θεσσαλονίκης μέχρι την 31η Ιουλίου του 2026, δηλαδή σε λιγότερο από τρεις μήνες. Αυτό είναι το χρονοδιάγραμμα που μπορώ να ανακοινώσω αυτή τη στιγμή. Σε ό,τι αφορά την εμπορική λειτουργία, θα δώσω ημερομηνία μόνο όταν θα είμαι απολύτως σίγουρος», είπε, μεταξύ άλλων ο υφυπουργός. Που πρόσθεσε ότι «μέσα σε αυτό τον μήνα και ίσως πολύ νωρίτερα αυτή η ημερομηνία θα γίνει γνωστή στους πολίτες».

Ο καπνός και η φωτιά της Ryanair

Πυκνώνουν τις τελευταίες ημέρες τα δημοσιεύματα γύρω από το ενδεχόμενο κατάργησης της βάσης της Ryanair στη Θεσσαλονίκη, με πληροφορίες να κάνουν λόγο για αποχώρηση ήδη από τον φετινό Οκτώβριο λόγω διαφωνιών για τις χρεώσεις. Στη Θεσσαλονίκη οι φορείς βρίσκονται σε αναβρασμό, με συνεχείς επαφές και παρεμβάσεις, καθώς ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα είχε σαφείς επιπτώσεις στη συνδεσιμότητα και την τοπική οικονομία.

Οι πληροφορίες θέλουν το τοπίο να ξεκαθαρίζει άμεσα, πιθανόν ακόμη και εντός των επόμενων ημερών, με επικείμενη ενημέρωση από τη Ryanair - στην οποία, φαντάζομαι κι ελπίζω ότι θα κληθούν όλοι οι εκπρόσωποι της ενημέρωσης και δεν θα υπάρξουν επιλεκτικές συμπεριφορές.

Σε κάθε περίπτωση πάντως, και για όσους παρακολουθούν τη στρατηγική του Michael O’Leary, τέτοιες κινήσεις δεν αποτελούν... business as usual. Η εταιρεία έχει αποδείξει και στο παρελθόν, τόσο στην Ελλάδα - να θυμίσουμε την αντίστοιχη βάση στα Χανιά που έκλεισε το 2018 - όσο και ευρύτερα στην Ευρώπη - αντίστοιχες κινήσεις δρομολογεί στη Γερμανία - ότι όταν οι χρεώσεις δεν «βγαίνουν», η μετακίνηση των βάσεων έρχεται χωρίς δεύτερη σκέψη. Κάτι τέτοιο άλλωστε επιτάσσει, όπως λέει, η φύση ενός low cost carrier που λειτουργεί με πολύ στενά περιθώρια κέρδους.

Προς το παρόν, πάντως, είμαστε στο στάδιο του «καπνού». Αν ο καπνός εξελιχθεί σε «φωτιά», όπως προειδοποιούν οι τοπικοί φορείς, τότε οι επιπτώσεις θα είναι άμεσες και μετρήσιμες. Αν και με την πέραση που έχει η τουριστική Ελλάδα τα τελευταία χρόνια, ίσως να μην βγει μόνο η χώρα ζημιωμένη.